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Telegram充满野心的计划是控制住投资者的钱，之后再用Gram代币来偿还，但目前这个计划已经失败了。在意识到监管者机构可能不会满意他们以有争议的代币偿还投资者的这一计划之后，该公司修改了他们的提议。
由于合同义务，也因为Telegram未能在4月30日的截止日期前发行他们的Gram代币，他们必须立即偿还投资者72%的投资。上周，该公司表示，如果投资者愿意将其全部投资留在公司，他们可以在2021年4月30日（他们新的上市日期）之后，以“Gram代币或其他潜在的数字货币，按照与原始购买协议相同的条款”来偿还投资者的投资。
这个计划现在也已经失败了。据报道，一封致投资者的信中写道：“不幸的是，根据最近与相关当局和我们律师的讨论，我们做出了一个艰难的决定，我们既不寻求Gram代币也不寻求用另一种数字货币进行偿还，因为相关监管机构对这种偿还方式的接受程度还不太确定。”
在美国证券交易委员会（SEC）的详细审查下，Telegram现在将向美国客户支付其72%的投资。但对于非美国投资者来说，出现了一个新的提议。那些愿意留在这个项目的人可以在2021年获得110%的投资。Telegram写道：“该要约只适用于美国境外的受要约的人，他们不是1933年《美国证券法》（U.S. Securities Act of 1933）规定范围内的美国人。”
投资者必须在5月5日星期二下午5:00（美国东部时间下午12:00）之前回复这封信，以表明他们是否在美国。信的结尾写到：“我们打算要求您在2020年5月11日星期一之前寄回与此新业务相关的签署文件，因此我们需要您尽快对这封电子邮件做出初步回复。”
Telegram看起来像是输给了美国证券交易委员会。今年4月，法官凯文·卡斯特（P. Kevin Castel）裁定，监管机构很可能是正确的，即该公司提供了一种未注册的证券，并且监管机构禁止他们在全球任何地方以Gram代币偿还投资者。在这一点上，若Telegram扭转了监管者的观点，并赢得相关财富，将会成为一个奇迹。

监管机构的压力迫使Telegram立即偿还其投资者，提议失败之后，该公司在将来无法成功提供Gram代币。

Telegram被要求立即偿还美国投资者，修正国际性的提议

-2272

随着Telegram继续与美国证券交易委员会（SEC）就其Gram数字货币是否是一种证券而发生争执，该公司受到了一次又一次的打击。正在进行的纠纷已经迫使Telegram开放网络（TON）的发布推迟，TON是由Gram代币支持的区块链解决方案，但是Telegram曾下定决心不让时间表变得异常。然而，随着Telegram宣布到明年才能正式推出TON，全景现在已经完全改变。因此，投资者现在有权要求退款。 
 
据报道，Coinbase收到了Telegram致投资者的一封信，这封信解释了正在进行的一系列事件的最新进展。该公司证实，区块链项目目前已被搁置，新的启动日期预计在2021年4月。根据Telegram与投资者达成的协议，延期推出TON激活了协议中的一项条款，该条款允许投资者要求偿还他们的资金，其中72%的资金都需要返还。 
 
Telegram显然希望赔偿请求不会蜂拥而至。该公司除了需要资金来继续其项目之外，它还在等待与SEC的法庭之争的最终结果，并且还需要为可能出现的任何裁决结果做好财务准备。为了防止巨额偿付，Telegram为投资者提供了另一个选择。 
 
Telegram希望投资者不要撤资，而是将资金再借给公司一年，这样投资者将获得额外的回报。信中解释道，“作为对您信任TON的感谢，我们还向您提供另一种选择，即在2021年4月30日之前您会收到您原始投资金额的110%，这比终止金额高53%。”Telegram补充道，该公司“正在继续与相关当局进行讨论”，并表示，“根据谈判进展的情况，这些投资者仍然可以按照与原始购买协议相同的条款获得‘Grams或潜在的另一种数字货币。’” 
 
Telegram在与SEC的法庭之争中没有取得任何进展，这可能会迫使一些投资者考虑现在就撤资。然而，至少有一个投资者认为他们应该以冷静的态度对待这种情况。谢尔盖·索洛宁（Sergey Solonin）向TON投资了1700万美元，他认为Telegram的提议是合理的，他解释道，“条款确实很好，我认为很多投资者会选择把钱留在Telegram。这肯定是有资本价值的，即使Telegram最终不被允许发行Grams，我认为，在今年，他们可以找到一个投资方，并把钱还给【代币购买者】。”

随着Telegram与美国证券交易委员会争执的进行，该消息传送平台承受了美国证券交易委员会对其持续施加的压力。

Telegram要到2021年才会推出TON，可能将会给投资者退款

-2301

4月22日，据俄罗斯《生意人报》报道，俄罗斯国家杜马（俄罗斯联邦会议的下议院），已经有两名代表起草了关于在俄罗斯终止Telegram数字通讯应用禁令的草案。
据报道，该法案已经由俄罗斯官员递交给俄罗斯新总理米哈伊尔·米舒斯京以及该国的数字发展、通信和大众媒体部。
Telegram是一款跨平台的即时通讯软件，用户可以相互交换加密与自毁消息，也可以通过Telegram发送照片、影片等所有类型的文件。
该草案强调，俄罗斯曾多次试图禁止Telegram，但都以失败告终，这让政府看起来很下不来台。该草案的具体内容如下：
“在大多数情况下，俄罗斯用户服务可以毫无阻碍的使用Telegram，因为Telegram中有许多免费服务可以轻易绕过禁令。所以如果再次禁止Telegram，只会损害国家威望，而不是阻止Telegram的发展。”
据国家杜马的两名代表称，由于Telegram拒绝向俄罗斯政府提供破译用户间信息的加密钥匙，所以俄罗斯于2018年4月正式禁止了Telegram。
此前因为Telegram的匿名性，俄俄罗斯政府监管机构通信、信息技术与大众传媒监督局Roskomnadzor也曾试图封杀Telegram旗下的TON区块链。
而在此次新冠病毒大流行期间，莫斯科当地有关新冠病毒流行的相关消息正在通过Telegram进行传播，而且，Telegram已成为国家当局用来缓解新冠肺炎病毒流行的重要工具。

4月22日，据俄罗斯《生意人报》报道，俄罗斯国家杜马（俄罗斯联邦会议的下议院），已经有两名代表起草了关于在俄罗斯终止Telegram数字通讯应用禁令的草案。

俄罗斯因疫情终止对Telegram应用的禁令

-2338

Telegram上周Telegram在与美国证券交易委员的抗争中遭受了打击，听证会的法官裁决Gram数字货币可能被视作证券。因此，法院命Telegram全部停止出售“Gram”，直到最终裁决出炉。Telegram表示将反对这一裁决，但现在采取了不同的策略。它希望法官凯文•卡斯特尔(Kevin Castel)，了解这一裁决只会影响美国的潜在投资者。 
 
上周五，Telegram的律师们声称，法官的决定并不完全正确，因为Telegram的美国投资者只占整个团体的一小部分。只有30%的投资者来自美国，其余70%签署了购买协议的投资者都来自国外。因此，律师们断言，美国证券交易委员会没有监督的权力，这使得整个法庭的审判变得无关紧要。 
 
他们仍然希望法官的介入，目的是为每一种可能性做好准备。律师们解释说:“被告尊重地对禁令范围寻求澄清，请参见联邦法律。特别需要指出的是，该命令并不适用于被告与非美国公司签订的海外购买协议。私人投资者不受美国证券法的约束。” 
 
Telegram与美国证券交易委员的抗争是金融机构与在数字货币领域运营的公司进行的众多斗争中的最新一例。这也是机构广泛滥用职权的一个例子，因为迄今为止，对于比特币生态系统的安全构成，还没有任何明确、精确的定义。 
 
专注于证券和科技领域的律师乔希•劳勒（Josh Lawler）编写了一篇精心撰写的专栏文章，阐述了美国证券交易委员和法院在数字货币发行管理方面的错误。他声称，法院“将不同的证券法概念拼凑在一起”，以得出“混乱的、错误的结论”来支持证交会的假设。 
 
劳勒解释说:“Gram是否是一种证券取决于它是否是一种投资合同。根据如今臭名昭著的Howey测试，“投资合同”就是一份合同，一个人投资——在一个普通的企业中被引导去期望利润来自第三方。这一分析基于买方的“预期”，在证券监管中是一项独特的主观测试。在本案中，法院仔细权衡了主观意图是由最初购买者组成，而不是由最初购买者在Telegram交付Gram后（如果没有被禁止）转卖给的第三方组成。这样做是不可能的；他们还不存在。” 
 
从这个意义上说，法院还没有拿出证据来证明Grams没有使用案例，因此这项裁决并不重要。劳勒补充道:“ 法院进行的Howey分析仅仅基于远期合约，然后将其结果推给Gram，这是完全错误的。” 
 
法院裁决的结果是对区块链在美国创新的又一次打击。这个国家已经落后于许多其他至少已经承认了区块链的合法性并制定了监管规则的国家。现在，美国只能更加落后了。

法院命Telegram全部停止出售“Gram”，直到最终裁决出炉。Telegram表示将反对这一裁决，但现在采取了不同的策略。

telegram-zh-hans

Telegram被要求立即偿还美国投资者，修正国际性的提议

Telegram要到2021年才会推出TON，可能将会给投资者退款

俄罗斯因疫情终止对Telegram应用的禁令

Telegram寻求法院关于Gram禁令的澄清