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您可能已经在网上看到一些报道说，比特币减半2020会使您变得更加富有，这要归功于所谓的“奖励减半”。逻辑是，由于比特币采矿区块奖励每四年左右减半，价格将上涨以进行补偿。尽管前两次的减半（或写作“halvings”）在一年或更长时间后出现了大牛市，但2020年的情况更为复杂。让我们解释一下为什么理解所有问题（包括今年独特的问题）非常重要。
一些背景
我们在12月份的<a href="https://coingeek.com/why-2020-will-be-bitcoins-most-important-year/">《为什么2020年将是比特币最重要的一年》</a>一文中谈到了比特币减半（如果混合使用BTC和BCH，则减半）。那里有很好的背景，但总结一下：到2020年，将有三条自称“比特币”的链；这三条链将在不同时间减半；这些减半的时机可能很重要。或者可能什么都不会发生。
最初，比特币在每次确认一个区块时都会奖励矿工50个代币。关于区块奖励的协议规则保持在相同的对数时间表上——每210，000个区块减半，或每四年左右减半。下一次比特币减半时间将于2020年4月至5月左右进行。
自我实现预言
在减半之前您会听到一种赞成全押的说法，这是一种自我实现的预言。先前的减半和囤积导致历史上收益的报道使好奇和渴望的人们感到兴奋——因此对代币及其价格的需求增加。
这就是从交易中获利的服务商（以及投资组合将增加的大持有者）希望您相信的，所以请记住这一点。在硬分叉之前，您会看到类似的炒作尝试，不管它们是否具有自由分叉资产的潜力。
如果有足够可信，它也可能实现。这次减半得到了更多的关注，通常来自那些不太了解比特币的评论，他们忽略了一些问题。
不过，这里有一些重要的事情需要记住。前两次减半发生在2012年和2016年。每种情况下，比特币生态系统的情况都截然不同——2012年仍然相对未知，而在2016年仍然只有一个<a href="https://bitcoinsv.com/en/learn/satoshi-nakamoto/">比特币</a>区块链（现在仍然只有一个，但为了保持本文的有用性，我们也需要研究一下伪装者，因为其他人没有研究）。
牛市确实跟在了这些事件之后。然而，这两种情况的大幅上涨都发生在减半之后的一年多。即使历史完全重演，任何期待从2020年减半获得立竿见影结果的人可能会感到失望。这可能会阻止那些对比特币一无所知的新手和没有耐心的对比特币一无所知的买家，他们只知道“我认识一个人赚了数百万”。由于“比特币”这个名字现在非常主流，因此越来越多的新手加入。
2020年的比特币与2012年或2016年不同
BTC 核心（BTC）和加密货币在2012年至2016年间备受关注。到 2016 年，许多企业开始接受比特币支付，并出现了数百个其他<a href="https://coingeek.com/bitcoin101/what-is-blockchain/">区块链</a>资产项目。两种可能帮助2017年牛市的资产——以太坊和泰达币——在2012年并不存在。
自那以后，BTC作为支付系统或取代法定货币作为新货币的吸引力开始减弱。至少，它并没有与它受到关注的程度成正比。高昂的费用导致消费者需求低迷，“持有”的心态让大多数用户保持其BTC包不受影响，因为他们担心如果下一轮牛市明天开始，会造成损失。许多主流消费者仍然没有意识到BCH的存在，或与众不同。对于BSV也是如此，至少目前是这样。BTC对支付/费用问题的“解决方案”（即独立的闪电网络）的采用并没有超出核心爱好者的期待。
因此，这一次（对BTC而言）的兴奋之处并不是世界会突然意识到它声称的作为金钱的经济利益，而是它会增加价值……这应该以某种方式在没有任何实际收益的情况下发生。
三条链上的矿工和盈利能力
现在让我们来看一下矿工，他们在2020年及以后将在决定比特币的价值中扮演重要角色。减半的明显直接影响是利润减半——他们只能从每个已确认的区块中获得6.25个比特币，而不是12.5个比特币。在这种情况下，历史更重要，前两次减半中哈希率随着矿工离开网络确实有所下降。
这就是真正开始变得不同的地方——在2020年，矿工们至少有两种更现实和更简单的替代方案来开采BTC（BSV或BCH）。比特币网络的第一个主要硬分叉发生在2017年，产生了BTC和BCH。BCH 在 2018年再次分裂。比特币BSV是唯一遵循<a href="https://coingeek.com/who-is-satoshi-nakamoto/">中本聪</a>原始协议的区块链，但是所有三条链都使用相同的哈希算法。经济上理性的矿工（即那些受利润而非意识形态驱使的矿工）通常会在三条链之间切换，这取决于哪条链更有利可图。
这三个网络不会以完全同步的方式挖掘区块，这意味着BCH将首先减半（4月7日），然后是BSV（4 月 8 日），最后是BTC（5 月 7 日）。如果您想看到每秒的更新，Coin.dance在同一页面上都有<a href="https://coin.dance/">倒计时</a>时钟。
除非我们在这些日期之前看到价格的剧烈波动，否则可能会有一个月的时间来开采BTC比BSV或BCH更有利可图。但是，<a href="https://coingeek.com/bitcoin101/bitcoin-mining-explained/">比特币矿业</a>集团将一个网络留给另一个网络，这也使得哈希网络更有利可图，因为开采所需的能源更少。可能会有一些异常现象，但到2020年中后期，盈利能力的比较可能会恢复到目前状态。
好吧，那我该怎么办？
我们最理性的结论是：之前两次比特币分叉彼此之间太不相同，从2020年开始无法对价格或哈希率做出预测。除非您是一位日内交易者或矿工，需要采取行动，否则最好不要期望任何特殊的情况发生。并且请记住，即使历史表明，直到之前的减半事件发生很久之后，价格也没有出现任何显著的上涨，因此反应更多是一个长期的情况。
总有可能发生“黑天鹅”事件，或者很少有人能看到的改变游戏规则的时刻。但是正如纳西姆·塔勒布（Nassim Taleb）所说，您无法预测某个特定的黑天鹅事件，所以能做的最好的事情就是为黑天鹅事件做好准备。
我们在这里可以提供的唯一金融建议是对<a href="https://coingeek.com/bitcoin101/bitcoin-mining-explained/">比特币的工作方式</a>进行研究，并在冒任何金钱风险之前确切地知道发生了什么。不要被过分夸大的快速收益承诺所欺骗（关于减半、分叉或任何其他时间的好建议）。
否则，请保持冷静并继续。如果您必须买入，请不要担心时机，从技术、法律/法规和经济环境角度，选择一种您觉得有最佳实际效用的资产。减半给炒作者提供了在特定时间向您出售产品的机会，但对未来事件的影响更大。

乔恩·索瑟斯特（Jon Southurst）解释了为什么理解比特币“减半”的所有问题（包括今年独特的问题）非常重要。

比特币2020减半：这意味着什么？

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好吧，那么去年BCH的价格是怎么回事？大多数数字资产价格最近都上涨了，尤其是在创世（Genesis）激活之前和之后，<a href="https://bitcoinsv.com/en/why-bsv" target="_blank" rel="noopener noreferrer">比特币（BSV）</a>有所上涨。然而，BCH近期未对其协议进行任何大的改善或变更，但已经以与BSV类似的模式发展。加密货币的价格到底有多少是被操纵而不是真正的市场力量所引导的？这有关系吗？
看看这些图表，显示自 2018 年 11 月硬分叉以来的BSV和BCH的价格。它们非常相似，在很长一段时间内，两者之间价差相当均匀，BCH的平均历史价差比BSV高142 美元，波动较大反映了其相对价格。
BSV 和 BCH 价格 
对此有一些可能的解释。一个是BSV和BCH从同一个链分叉，这意味着如果你在分叉时持有100个代币，那么你之后将拥有100个BSV和100个BCH。虽然他们的首选版本的支持者大声发布公开信号表示他们抛售或收购了BSV或BCH，许多交易者可能更务实并持有两种版本。他们可能同时进行交易。
不过，这并不能解释一年来波动中几乎精确的匹配。如果交易者只是为了务实而持有相同数量的两种代币，我们肯定会在某些时候看到更多的分歧。
大型持有者或无论数量大小的BCH持有者可能都在使用被进行编程“掩盖”BSV价格的交易算法——在BSV上涨时买入，在BSV下跌时卖出。此类算法或零售“交易机器人”（例如ProfitTrailer）可以以合理的价格提供给普通消费者。只需在Google上搜索“交易机器人”，您就会看到一个选择。
阿莫斯·纳德勒博士（Dr. Amos Nadler）是贝叶斯实验室的首席经济学家，研究影响加密货币价格的技术、行为和制度因素。他描述了如何通过市场制定算法来操纵价格水平，对该算法进行编程不仅可以缩短出价和要价之间的差距（“价差”），而且还可以人为地支持特定价格，包括高于另一种加密货币交易价格的价格水平。他补充道，“这扭曲了人们发现资产真实价格的能力，不利于建立一个值得信赖的生态系统。”
下一个问题是：为什么？ 因为许多人都希望保持BCH的价格持续高于BSV，以免出现“反转”（即<a href="https://coingeek.com/bsv-flips-bch-reaches-new-all-time-high-in-process/" target="_blank" rel="noopener noreferrer">BSV超过BCH</a>）。这种反转在一月份出现过很短暂的时间，然后差价被“修正”回到以前的水平。自那时起，BCH一直舒适地保持在BSV之上，尽管BSV刚刚进行了重大升级。
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等等，难道BSV的交易者自己不是通过镜像BCH来操纵市场吗？虽然这是可能的，但操纵的交易者更有可能希望他们的首选代币保持较高的价格。如果BSV的支持者能够像社交媒体专家想象的那样操纵市场，那么他们可能会使其市价高于BCH，而不是一直低于BCH。
纳德勒博士解释道：“股票价格通常是为了吸引散户投资者，并避免汇率问题。一些公司故意将其股票拆分至一定水平，使其对投资者具有吸引力，而另一些公司则反向拆分以避免退市。这两种做法都不会影响每股股票的基本价值，并且是可以接受的做法。但是，管理加密货币价格相对于其他价格显得更高似乎还有其他目标，例如，在市值排名中权位略高于另一个。”
在加密货币市场很难证明任何事情，交易平台本身也是众所周知的不透明。大多数数字资产（不包括诸如 ERC20衍生的资产类代币）尚未被法律定义为证券，并且交易所（同样尚未）受到与国际股票市场相同的监管审查。在任何情况下，使用交易算法本身并不是非法的——目前大多数股票市场的交易都是由算法驱动的。
自BSV在今年1月大幅上涨以来，BCH和BSV之间似乎一直保持稳定的约100美元的价差，这暗示着对BSV有针对性的价格定位（请参见过去30天的下方图表，并在$100差价处添加参考线）。
完全取决于谁
加密货币市场的流动性不像支持者所希望那样。一些比较模糊的代币只在几个同样模糊的平台上上架，导致一天内涨跌数百个百分点。即使是大市值的加密货币价格也可以由少数大型“鲸鱼”持有者驱动。
<a href="https://coingeek.com/why-its-so-hard-to-trust-the-blockchain-news-industry/" target="_blank" rel="noopener noreferrer">新闻媒体</a>不断在大起大落之后寻找容易理解的原因——政府/监管行动和公告、发展问题或黑客行为，或者公众突然决定（出于某种随机原因）现在是在日常生活中采用加密货币的时候了。然而，即使是密切关注市场的人也常常承认，他们无法解释为什么当时会发生大的波动。代币会突然飙升或抛售，即使在新闻中很少发生。
大型鲸鱼交易者很可能聚在一起，被邀请进入聊天室并决定一起行动。为什么不呢？如果国家集团出于地缘政治原因（看看每桶石油的价格）串通一气或抬高某种商品的价格，那么在任何市场上都可能发生这种事。是否合法并不重要。也许尝试用逻辑和理由来解释价格变动是一个错误——这是最简单地价格变动的另一个原因。
造假和黑幕机器人
数字资产价格以类似模式变动并不罕见。交易者通常会同时使用当地货币（或更常见的泰达币）进行整个投资组合的交易。
过去一个月的情况有所不同，资产在不同的时间飙升或暴跌。这些变动似乎与每个区块链项目的个人命运无关——例如，虽然大多数价格一直在稳步上升，但莱特币（LTC）今天上涨了5.8%，卡尔达诺ADA上涨了8.2%，瑞波币的XRP经过一周波动后上涨了5.5%。其他大部分都有所上升，但更为稳定。最近有什么关于莱特币的重要新闻吗？
关于加密货币价格变动是“造假”还是“操纵”的指控几乎只要有加密货币交易就存在。前BTCC首席执行官鲍比·李（Bobby Lee）一直直言不讳地谈论这个话题，他经常指责大型加密交易所为了营销目的“伪造”其交易量，利用交易机器人在各种内部账户之间洗牌。
然后是在Mt. Gox的臭名昭著的“威利”和“马库斯”交易机器人。分析师们注意到2013年末该交易所的BTC价格出现了奇怪的格局，他们猜测这可能是导致比特币在当时大幅飙升的原因。（如果它的目的是帮助Mt. Gox摆脱财务困境，则无济于事——该交易所于2014年2月关闭并宣布破产。）
为了弄清楚其中一些因素，纳德勒博士指出，一些加密货币会随着时间推移而共同波动——这个过程被称为“协整”——对于受相同因素影响的资产来说，这是一个自然的过程。例如，在股票世界中，可口可乐和百事可乐的股价一起上涨，因为两家公司都受到投入价格、消费者偏好和法律的影响。然而，只有少数对符合严格的协整统计标准，但BCH和BSV在统计上是协整的。
加密货币仅共享一些共同因素（例如，易受法律影响），但在许多方面不同，因此不应步调一致，特别是它们在技术上彼此不同的情况下。鉴于两种货币之间的重大差异和业务应用，BCH价格为何应该追随、低于或高于BSV价格，这是没有明确理由的。
评估和构建——不要持有或投机
这些只是最著名的例子，但可能还有更多例子。这就是为什么很难推荐投机加密货币交易作为职业的原因，尤其是如果你试图以老式的方式领先于市场——例如，通过关注新闻和公告。你需要一个好的交易策略、一些机器人、大量复杂的基础设施、训练有素的统计人员来运行它、交易经验、风险管理系统、投资组合管理大量的资本，以及很多的运气。
对于任何希望在加密货币上取得成功的人来说，更好的建议仍然基于合理的基本原理和价值，而不是投机：根据项目的技术优势及其在行业中的工作来选择项目，使其生态系统成为最有用的项目——不管每日价格如何变动，这是一个不可靠的指导。
请记住，加密热潮可能不会永远持续下去，在某些时候，就会发生重大整合。监管机构也可能会对大多数交易所运营的狂野西部环境感到厌倦，并介入其中。最可扩容且最符合法律要求的区块链将是最佳选择……而不仅仅只是购买和祈求好运。

BCH最近没有对其协议进行任何大的改进和变更，并且已经以与BSV类似的模式发展。

市价

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BSV和BCH的价格走势——找出差异